هل تعزز شهادة "جيروم باول" احتمالات رفع أسعار ‏الفائدة الأمريكية فى يوليو؟

تتجه أنظار الجميع فى أسواق المال العالمية اليوم الأربعاء صوب ‏الكونغرس الأمريكي ،حيث يدلي رئيس مجلس الاحتياطي ‏الفيدرالي "جيروم باول" بشهادته حول تقرير السياسة النقدية ‏نصف السنوي.‏

تأتي تلك الشهادة بعدما قرر مجلس الاحتياطي الفيدرالي ‏الأسبوع الماضي التوقف"مؤقتاً"عن رفع سعر الفائدة الأمريكية ‏بعد 10 زيادات متتالية لمعدلات الفائدة.‏

وهذه الزيادات المتتالية جاءت ضمن مسار عدواني فى التشديد ‏النقدي ،لجأ إليه المركزي الأمريكي لكبح معدلات التضخم ‏التاريخية فى الولايات المتحدة ،استمر هذا المسار على مدار 15 ‏شهراً بدأت فى آذار/مارس 2022.‏

وكانت مفاجأة اجتماع الأسبوع الماضي، هي التعديلات التي ‏تضمنها تقرير الربع سنوي للتوقعات الاقتصادية، والتي توضح ‏أن المركزي الأمريكي سوف يستأنف سريعاً رفع أسعار الفائدة ‏بداية من اجتماع تموز/يوليو المقبل.‏

رفع الاحتياطي الفيدرالي توقع النمو الاقتصادي خلال العام ‏الجاري ،مع خفض معدل البطالة ، وتعديل بالزيادة لتوقع التضخم ‏الأساسي ، بما يعني أن البنك المركزي يتوقع استمرار الظروف ‏المشددة خلال النصف الثاني من هذا العام ،وعليه تم تحريك ‏سعر الفائدة المستهدف بنحو 50 نقطة أساس.‏

الفائدة الأمريكية

عقب الاجتماع مباشرة ،ارتفع تسعير احتمالات قيام مجلس ‏الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة 25 ‏نقطة أساس خلال اجتماع 26 تموز/يوليو المقبل من 60% إلى ‏‏72% وإلى 77% خلال الأسبوع الحالي.‏

توقيت الشهادة

من أجل إعادة تسعير العقود أعلاه ،والحصول على المزيد من ‏الأدلة حول وجود زيادات ‏إضافية فى أسعار الفائدة الأمريكية ‏خلال هذا العام ،تتابع الأسواق اليوم ،شهادة رئيس مجلس ‏الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" أمام الكونغرس.‏

‎بحلول الساعة 14:00 بتوقيت جرينتش تبدأ شهادة "جيروم باول" ‏حول تقرير السياسة ‏النقدية نصف السنوي أمام لجنة الخدمات ‏المالية بمجلس النواب فى واشنطن ‏العاصمة.‏

تصريحات باول الأخيرة ‏

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" الأسبوع ‏الماضي، أن قرار الحفاظ على أسعار الفائدة دون أي تغيير ،والذي ‏أقرته لجنة السوق المفتوحة ،يأتي لإعادة التقييم ومراقبة البيانات ‏الاقتصادية المرتبطة بالتضخم وسوق العمل والنمو الاقتصادي.‏

وأشار جيروم باول إلى أنه قد يكون من المفيد التحول إلى رفع ‏الفائدة بنهاية العام و لكن بوتيرة معتدلة للسيطرة على التضخم ‏،وأضاف لم نتخذ قرار بشأن الفائدة خلال اجتماع تموز/يوليو ، ‏وسيتم اتخاذ القرار خلال الاجتماع نفسه اعتماداً على البيانات ‏الاقتصادية.‏

وأضاف جيروم باول أن الظروف التي يجب أن تتوافر من أجل ‏انخفاض التضخم بدأت تتواجد بالفعل، لكن التراجع الفعلي ‏للأسعار سوف يستغرق مزيداً من الوقت ،وتلك المهمة تتم ‏بشكل تدريجي.‏

أراء وتحليلات

قال كبير الاقتصاديين فى نت وست ماركتس "كيفين كومينز" إن ‏باول من المرجح أن يعرب عن قلقه المتزايد بشأن التضخم ‏الراسخ فى الولايات المتحدة ،مع الإشارة إلى وجود زيادات أخرى ‏فى أسعار الفائدة الأمريكية.‏

وأضاف كامينز "الذي يتوقع رفع أسعار الفائدة الأمريكية بوتيرة ‏‏25 نقطة أساس فى تموز/يوليو" نشك فى أن جيروم باول سيبدو ‏غير ملزم فى الوقت الحالي ،وسيعتمد فى إشاراته على البيانات ‏الرئيسية القادمة التي تلوح فى الأفق.‏

احتمالات الفائدة الأمريكية

إذا جاءت تعليقات جيروم باول أكثر تشدداً عما هو متوقعاً ‏،فسوف يرتفع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة ‏الأمريكية بوتيرة 25 نقطة أساس فى تموز/يوليو المقبل من ‏‏77% إلى فوق 90%. ‏

حينها سوف ترتفع مستويات الدولار الأمريكي على نطاق واسع ‏فى سوق صرف العملات الأجنبية ،مع صعود عوائد السندات ‏الأمريكية ،وتراجع واسع فى أسواق الأسهم فى وول ستريت.‏

وفى حال جاءت تعليقات جيروم باول أقل تشدداً عما هو متوقعاً ‏،سوف يتراجع تسعير العقود الآجلة لاحتمالات رفع أسعار الفائدة ‏الأمريكية بوتيرة 25 نقطة أساس فى تموز/يوليو المقبل من ‏‏77% إلى دون 50%. ‏

حينها سوف يتراجع سعر الدولار الأمريكي على نطاق واسع فى ‏سوق صرف العملات الأجنبية ،وتنخفض عوائد السندات الأمريكية ‏،وترتفع على نطاق واسع أسواق الأسهم فى وول ستريت.‏